Что такое халвинг?
Халвинг (halving) — это уменьшение вдвое размера вознаграждения майнерам за добавление ими нового блока блокчейна. Халвинг Bitcoin сокращает количество новых монет, создаваемых и заработанных майнерами, вдвое. Это происходит примерно каждые четыре года и помогает контролировать распределение BTC, сдерживать инфляцию и выполнять другие важные функции, которые являются неотъемлемой частью философии криптовалютного мира.
Что такое халвинг криптовалюты и как он происходит
- Идея халвинга существовала с начала зарождения Bitcoin. Она изображена в проектной документации — так называемой Белой книге — опубликованной таинственным создателем цифровой монеты Сатоши Накамото 31 октября 2008 года. Это документ, в котором впервые была изложена концепция цифровой валюты, которая впоследствии получила название биткоин (BTC).
- В Белой книге объясняется суть цифровой валюты и принципы ее функционирования. Помимо биткоина, в документе также была представлена технология блокчейн, на которой основаны все существующие криптовалюты.
- Халвинг биткоина стал одной из базовых концепций новой технологии. Он контролирует инфляцию и распространение новых монет. Это понятие тесно связано с понятием майнинга криптовалюты, в рамках которого майнеры используют свои вычислительные мощности для решения сложных математических уравнений и нахождения блоков в блокчейне биткоина. Каждый блок представляет собой группу транзакций. Когда блок найден, эти транзакции подтверждаются и добавляются в цифровой реестр в виде отдельной записи.
- За свою работу майнеры получают вознаграждение в виде новых биткоинов. Однако, чтобы предотвратить инфляцию в сети, размер вознаграждения постепенно сокращается.
Доход майнеров биткоина. Данные: blockchain.com
- Другими словами, происходит халвинг (сокращение вдвое). Этот механизм заложен в исходном коде биткоина, он срабатывает через каждые 210 000 блоков. И делит размер получаемого майнерами вознаграждения вдвое. Таким образом, количество новых монет, выпускаемых в обращение, постепенно сокращается, что ведет к росту цен и помогает избежать резкого увеличения числа монет на рынке.
- В то же время это дает стимул майнерам работать в течение длительного периода, пока не будет добыто 21 млн монет.
График, показывающий объем уже добытых биткоинов, по состоянию на конец ноября 2020 года. Данные: blockchain.com
Зачем проводится халвинг криптовалют?
По сути, 50% уменьшение выплат за добычу блока происходит по двум причинам:
- Поддержка актуальности майнинга. Как известно, общая эмиссия многих криптовалют ограничена. Например, суммарный объем Bitcoin должен составлять 21 млн единиц и ни одной монетой больше. Если не уменьшать вознаграждение, последний BTC будет получен очень быстро, в результате чего майнер потеряет заинтересованность в нем. При нынешних раскладах добыча BTC будет актуальна более 100 лет. По предварительным подсчетам последнюю монету сгенерируют аж в 2140 году. Скорее всего даже после этого определенные вычислительные мощности будут задействованы (блоки транзакций все равно нужно генерировать). Однако количество людей, заинтересованных в такой деятельности, упадет в разы. Таким образом, благодаря халвингу Bitcoin-майнеры будут существовать еще не одно десятилетие.
- Контроль за эмиссией. Прежде всего за это отвечает прописанное время генерации блока. Оно не является постоянным и может варьироваться, однако кардинальные ускорения или замедления недопустимы. Также в контроле участвует такой параметр, как сложность майнинга. Если суммарная мощность сети увеличивается (то есть приходят новые пользователи), сложность растет, чтобы блок продолжал генерироваться за заданное время. Но если не уменьшать награду, на рынке появится избыток коинов, что приведет к их инфляции. Особенно это касается монет с неограниченной эмиссией и высокой скоростью формирования блока. Отсюда следует, что благодаря халвингу, на рынке создается искусственный дефицит криптовалюты. Это, в свою очередь, повышает спрос на нее и приводит к удорожанию.
Как халвинг влияет на криптовалюту?
Как правило, снижение награды благоприятно сказывается на криптовалюте. Почему же халвинг способствует росту котировок? Здесь можно назвать несколько причин:
- Повышение интереса пользователей. Халвинг не происходит внезапно. Это событие обсуждается задолго до даты осуществления. Конечно, люди понимают, что уменьшение награды приведет к определенному дефициту криптовалюты, поэтому они начинают закупать ее на биржах. Рост объема торгов одновременно означает рост популярности, но это закономерно приводит к повышению курса.
- Добыча криптовалюты становится сложнее. В таких ситуациях не всегда растет показатель сложности. Даже если хешрейт сети остается более-менее стабильным, майнеры начинают получать меньше награды за свой труд. Относительно халвинга, например, чтобы получить 50 коинов, нужно было сформировать всего один блок, то после него нужно провести вычисления дважды. После еще одного уменьшения все те же 50 коинов выдаются уже за 4 блока и так далее. Временных и вычислительных ресурсов затрачивается больше, что закономерно ведет к повышению общей ценности актива.
- Новые монеты выходят на рынок в меньших количествах. Люди уже несколько лет закупают биткоины, лайткоины и другие криптовалюты и держат их на перспективу (таких пользователей называют холдерами). После халвинга в оборот поступает меньше новых монет, а значит — начинающим трейдерам сложнее купить себе коины. Конечно, есть ранние инвесторы, которые способны продать свои монеты (даже в больших количествах), но поскольку на рынке дефицит, они пользуются этим и выставляют ордеры с повышенными котировками. Из-за высокого спроса их условия удовлетворяются. Повышается средняя цена торгов, следовательно, растет и рыночный курс.
Однако у халвинга есть и обратная сторона. Систематическое снижение выплат рано или поздно может привести к тому, что майнить конкретную криптовалюту станет невыгодно. Если добыча перестанет окупать даже банальные расходы, может произойти массовый отток майнеров, что приведет к снижению мощности сети и, как следствие, сложности. В таком случае ценность актива пошатнется и вероятен даже обвал курса.
Как халвинг влияет на цену Bitcoin?
Два первых халвинга в сети Bitcoin сопровождались повышенной волатильностью монеты в течение следующих 1-1,5 года: цена актива могла подняться с $11 до $1100 или с $230 до $20000 — и упасть в пять раз. Относительно влияния третьего халвинга на цену флагмана крипто рынка мнения экспертов разделились. Одни ожидают роста, другие — отсутствия существенных изменений.
В компании Digital Asset Research считают, что в мае 2020 года Bitcoin может вырасти до $60 595 за единицу. Предположение основывается на анализе поведения цены Bitcoin в циклах между предыдущими халвингами. Оказалось, что в конце цикла она растет из-за роста спроса на криптовалюту и достигает пиковых значений в первой трети цикла, каждый раз поднимаясь к новому историческому максимуму. Исследователи считают, что, если обнаруженная ими модель повторится, новый пик цены Bitcoin придется на сентябрь 2021 года, а при следующем халвинге в 2024 году он дойдет до $732,256 за единицу.
В немецком банке Bayerische Landesbank пришли к выводу, что будущий халвинг позволит Bitcoin приблизиться к золоту по такому показателю, как отношение запасов к приросту (Stock-to-Flow, S2F). У золота S2F равен 58 и к маю 2020 года будет составлять не намного больше, тогда как у Bitcoin — вырастет с 28,5 до 53, что сделает возможным цену монеты на уровне $90 тысяч за единицу. Если предложенная специалистами банка модель окажется верной, халвинг 2024 года повысит прочность Bitcoin до беспрецедентного в истории человечества: уровня более 100.
С другой стороны, аналитики американской компании Strix Leviathan отмечают, что в преддверии халвинга медиа активно рекомендуют пользователям придержать Bitcoin, и рост цен в связанный этим период можно объяснить иллюзией роста ценности актива на фоне роста спекуляций.
Сколько всего будет халвингов
Третий халвинг состоялся 13 мая 2020 года, а следующий состоится, скорее всего, в 2024 году. Пятый может состояться еще через четыре года, в 2028-м и так далее.
Халвинги биткоина будут идти еще десятки лет. Вознаграждения будут становиться все меньше, а значит, проект никогда не достигнет своего последнего Сатоши (минимальная часть биткоина).
Безусловно, майнинг будет продолжаться, пока есть желающие добывать монеты, но на определенном этапе размер вознаграждения станет просто нерентабельным. Впрочем, этого не произойдет еще несколько десятков лет, а может, и больше века, если на тот момент биткоин не прекратит свое существование. По некоторым оценкам майнинг продлится до 2140 года. Но к тому времени криптовалютная индустрия уже полностью трансформирует мир, как и будет найдено решение этой проблемы.
Одно из них — использование комиссий за транзакции для оплаты работы майнеров. Но, учитывая развитие биткоина и появление новых идей, вполне вероятно, что на тот момент найдут другое решение.
Заключение
Биткоин продолжает развиваться, привлекать пользователей и показывать свою истинную ценность. Это может занять еще не один год, прежде чем валюта получит поистине широкое признание и применение. Это связано с годами волатильности, неопределенности и определенного риска. Тем не менее развитие этой отрасли обещает миру настоящую революцию и приход эры децентрализованных финансов.
Можно с уверенностью утверждать, что идея халвинга является одной из ключевых инновационных идей, позволивших биткоину достичь своего нынешнего уровня развития. Она наглядно продемонстрировала отсутствие потребности в централизованной власти для контроля за эмиссией и распространением денег.
Интересуют основы криптовалюты? Пишите нам и мы Вам поможем разобраться в этом.