Как торговать как маркетмейкер?

Как торговать как маркетмейкер? Новичка на рынке мало интересует, у кого же он, собственно, покупает актив и кому продает — до тех пор, пока не начинает хронически терять деньги. Если вы уже поняли, что и в стандартных ситуациях на нормальном рынке кто-то активно торгует против вас, значит, пора знакомиться с маркетмейкером. Маркетмейкер занимается покупкой и хранением валюты, акций и других активов для их последующей продажи. Это независимый участник рынка, влияющий на его ликвидность. Обычно маркетмейкерами являются крупные мировые банки и брокерские компании.

Кто такой маркетмейкер?

Если разбирать дословно, то make market переводится как «делать рынок». Проще говоря, это участник торгов, который имеет влияние на ценообразование. В нашем понимании маркетмейкер (market maker) — это любой участник торгов, который может повлиять на цену конкретного инструмента.

Уточнение: мы сейчас говорим не о каком-то мифическом человеке, который торгует всем назло, а о конкретных игроках на рынке: банках, фондах, а также крупных частных инвесторах.

Кроме возможности повлиять на цену, маркетмейкер также имеет и другие преимущества. Насколько нам известно, маркетмейкеры все же владеют некоторой информацией о расположении лимитных и стоп-ордеров мелких участников рынка (это про нас с вами). В случае крупных банков можно предположить, что они анализируют совокупную торговую активность своих клиентов и, возможно, передают ее другим банкам. Но мы этого не узнаем.

Может показаться, что маркетмейкер всемогущ, однако на самом деле большинство из них не может в любой момент взять и развернуть цену, к тому же есть и другие ММ, которые могут помешать ему это сделать.

Главное:

Маркетмейкер — участник рынка, который торгует активом в заранее оговоренных диапазонах цены и объема для поддержания стабильности спроса на рынках.
Главная функция маркетмейкера — формирование спроса и предложения путем непосредственного участия в торгах. Таким образом, он создает живой рынок, побуждая инвесторов и трейдеров торговать активом.
Маркетмейкером может быть специализированная компания, например банк, брокер и даже физическое лицо. На финансовых рынках маркетмейкер работает официально и открыто, согласно действующему законодательству и требованиям биржи. Маркетмейкера могут нанимать сами биржи или компании, заинтересованные в повышении эффективности рынка конкретного актива.

Для чего нужен маркетмейкер?

Когда на бирже начинает торговаться новый актив, — например, акции компании, которая провела IPO — цена на него может быть нестабильной. Хаотичное поведение инвесторов и отсутствие необходимой ликвидности для проведения операций могут привести к резким ценовым скачкам, падению объема торгов, высокой разнице между ценами продажи и покупки.

Чтобы избежать такой ситуации, торговая площадка или эмитент могут привлечь к услугам маркетмейкера. Это особый участник торгов, обычно крупная организация со значительным капиталом и командой профессиональных трейдеров.

Целью маркетмейкера является повышение эффективности рынка посредством решения следующих задач:

Создание ликвидности. Маркетмейкер должен обеспечить клиентам биржи необходимый объем актива для совершения сделок, чтобы создать стабильный поток торговых заявок. Это необходимо, чтобы отдельные инвесторы и трейдеры могли совершать сделки любого размера по разным ценам. Например, маркетмейкер обязуется предоставлять одновременно заявки на покупку и продажу какого-то конкретного актива в эквиваленте $1 млн в течение всего месяца с 10:00 до 15:00 каждой торговой сессии.

Предотвращение резких скачков цен. Маркетмейкер должен обеспечивать непрерывное, плавное движение цены на актив, предотвращать резкие провалы и взлеты котировок. Он следит за тем, чтобы спред, то есть разница между покупкой и продажей, был минимальным.
Посредничество в крупных сделках. Если на бирже не хватает ликвидности для какого-то инструмента, единовременное исполнение сделки большого размера может нарушить стабильность на рынке. Чтобы этого не произошло, маркетмейкер может провести сделку, минуя биржу, выступив посредником для крупного покупателя и продавца.

Как торговать как маркетмейкер?

Теперь рассмотрим возможные способы получения прибыли, наблюдая за действиями маркетмейкера. Начнем с того, что его в принципе не интересуют те способы и стратегии, по которым в рынок входят другие трейдеры. Его интересует, где есть деньги. И естественно, чтобы до них добраться, он сам готов приложить усилия и подтолкнуть котировки в зону, где сосредоточен наибольший объем отложенного спроса.

На картинке график цены и объемного профиля USDcad в масштабе Н1 (часовой график). Здесь отображены рыночные объемы внутри каждой торговой сессии и нарастающим итогом за период.

И тот же принцип видения, но на дневном временном интервале.

Исходя из сопоставления объемов на разных периодах, можно сделать вывод, что сейчас цена, находясь в нисходящей тенденции, приближается к уровню, на котором проявлялся интерес. Соответственно, на этом уровне собрано большое количество ордеров как покупателей (будут покупать от поддержки со стоп-приказом на продажу ниже), так и продавцов (будут продавать при пробитии поддержки со стоп-приказом на покупку выше). И те и другие будут использовать защитные стоп-ордеры (чем короче временной рабочий интервал, тем ближе они будут к точке входа в позицию). Не составит большого труда собрать все стопы в обе стороны при условии, что они расположены не за действительно критическим уровнем, который может быть привлекательным для крупных участников в части накопления или распределения позиции. Вот тут и рисуются треугольники, и появляются всевозможные паттерны и свечные модели. Маркетмейкеру проще и интереснее работать во флэте, поскольку в этом случае ему необходимо компенсировать только разницу между объемами покупки/продажи, и нет необходимости проходить большие дистанции для активации приказов выставленных для защиты позиции.

Для того, чтобы заработать вместе с маркетмейкером, есть один основной способ — заставить себя думать как он.

Для этого снова вернемся к графику цены и объема в масштабе Н1:

Предположим, что ММ (маркетмейкер) видит формирование уровня спроса со стороны покупателей актива на уровне 1.3400 с последующим движением цены в направлении сопротивления на 1.3500. Идеальная ситуация для работы — на этих уровнях и может развернуться борьба трейдеров, и там можно будет реализовать все свои возможности. Не стоит забывать, что ММ, в случае экономической целесообразности, может выступать как трейдер, видя большой объем отложенного спроса. Беспроигрышная стратегия, ведь там его открытый объем будет полностью закрыт отложенным спросом, а если протолкнуть цену за уровень, то возможно развить движение по направлению, используя объем трейдера при его наличии за уровнем.

Возможно ли торговать вместе с маркетмейкером? Конечно, можно и нужно, только думайте как он. База для построения стратегии — объемный профиль (как элемент анализа можно использовать тиковые объемы, которые дает ваш брокер). Исходя из этой информации, выстраивайте видение рынка ММ. Есть ли «вкусные зоны»? Как бы вы их отрабатывали?

И главное, что забывать нельзя никогда — ММ часто стоит на противоположной стороне, и его возможности во всем превосходят возможности трейдера. И еще, вы пришли на рынок за его деньгами, и от этого он наверняка не в восторге. Но в отличие от него, трейдер всегда может покинуть как прибыльную, так и убыточную позицию, чего ММ сделать не в состоянии.

Что видят трейдеры и как это видят маркетмейкеры?

Берем обычного трейдера и смотрим, что он ежедневно видит (использует) у себя на графике. По очереди:

Индикаторы — некая формула, которая использует «прошлые» данные и что-то прогнозирует. Но, к сожалению, никакого гарантированного результата ждать от них не приходится.
Линии, каналы, саппорты и так далее. В этом случае определенный эффект есть, однако точно определить, есть ли на каком-то конкретном уровне поддержка, невозможно.
Паттерны, фигуры, волны. Опять-таки, узнать заранее, будет ли цена взаимодействовать с этой фигурой, невозможно. Но большинство трейдеров видят простые фигуры, поэтому определенное взаимодействие цены с ними все-таки есть.

Список можно продолжать, но нам этого достаточно. Исходя из всего этого, можно сделать вывод, что трейдеры анализируют рынок горизонтально. То есть мы берем какие-то исторические данные (график), выискиваем закономерности, проводим линии, но при этом мы не знаем, что же там на самом деле происходит и почему цена не послушалась нашего индикатора.

Со своей стороны, маркетмейкеру абсолютно безразлично, что говорит нам MACD или что у паттерна «Бабочка» началась отработка. Более того, они даже на график не смотрят и объемы им не нужны, поскольку это все «прошлая» информация.

Маркетмейкеры анализируют рынок вертикально. У них есть так называемый стакан (такой, как на картинке, ниже), где отображены все наши тейк-профиты, стоп-лоссы и отложенные ордера. Любая другая информация им просто не нужна, поскольку они могут влиять на движение цены маркетмейкингом.

Вот наглядный пример того, чем отличается вертикальный взгляд от горизонтального:

В то время как индикатор Moving Average на графике слева сигнализирует о продажах, на стакане справа четко просматривается скопление ордеров сверху. Маркетмейкеру интересны именно такие скопления, и, как мы видим, цена реагирует соответственно.

Как мы уже упоминали выше, маркетмейкер не может просто взять и развернуть цену. Но он может подтолкнуть ее к нужному уровню, подвести ее к скоплению стоп-лоссов или помочь сформировать фигуру, а затем отработать ее, конечно, если это в его интересах. То есть с одной стороны ММ действует против толпы, а с другой стороны ему нужна другая часть этой толпы, чтобы толкать цену в нужном направлении. Наверное, без картинки не обойтись.

Разберем более подробно. Допустим, маркетмейкер хочет купить валюту и, естественно, он хочет сделать это по лучшей цене. На картинке слева видно неплохое скопление заявок на продажу, которые по совместительству являются нашими стоп-лоссами. Этот объем заявок на продажу вполне удовлетворит спрос маркетмейкера. С другой стороны мы видим скопление покупателей, они будут использованы как подушка безопасности для того, чтобы цена не пробилась дальше. А дальше все просто — ММ небольшими заявками толкает цену к скоплению, собирает всех продавцов, а лимитчики, как поддержка, сдерживают дальнейшее движение цены.

Подведем итог

Маркетмейкер, как основной элемент рынка, всегда будет на несколько шагов опережать основную массу игроков. Именно он создает для нас «рыночное будущее» — сценарий, который мы видим в торговом терминале. Так что же делать тем, кто не хочет терять свои деньги?

Всего несколько советов:

Не зацикливаться только на технических индикаторах и постоянно использовать фундаментальный анализ — вы должны понимать каждое движение рынка и факторы, которые заставляют рыночную толпу действовать именно так.
Применять межрыночный анализ: валютный рынок тесно связан с фондовым и товарно-сырьевым — ММ всегда использует эти зависимости для манипуляций. Информации на эту тему много и вполне можно найти активы, которые опережают динамику выбранных валют и могут пригодиться как дополнительные индикаторы.
Анализировать данные о реальных объемах с помощью, например, биржевых терминалов Thinkorswin, MarketDelta, Ninja Trader.
Перейти на старший таймфрейм: крупным игрокам (кроме HFT) скальпинг малоинтересен, а на среднесрочных сделках риск попасть под пресс ММ значительно меньше.

Финансовый рынок существует благодаря конкуренции между сильными и слабыми, но для умного трейдера крупные игроки — не враги, а просто более опытные партнеры. Со временем приходит опыт и понимание механизма эффективного «сотрудничества» с маркетмейкером, что позволит достаточно долго и стабильно получать прибыль даже при небольшом депозите.

Вас интересует трейдинг? Напишите нам и мы Вам поможем разобраться в этом.