Що таке халвінг?

Халвінг (halving) — це зменшення вдвічі розміру винагороди майнерам за додавання ними нового блоку блокчейн. Халвінг Bitcoin скорочує кількість нових монет, створюваних і зароблених майнерами, вдвічі. Це відбувається приблизно кожні чотири роки та допомагає контролювати розподіл BTC, стримувати інфляцію та виконувати інші важливі функції, які є невіддільною частиною філософії криптовалютного світу.

Що таке халвінг криптовалюти і як він відбувається

  • Ідея халвінгу існувала від початку зародження Bitcoin. Вона зображена у проєктній документації — так званій Білій книзі — опублікованій таємничим творцем цифрової монети Сатоші Накамото 31 жовтня 2008 року. Це документ, в якому вперше було викладено концепцію цифрової валюти, яка згодом отримала назву біткоін (BTC).
  • У Білій книзі пояснюється суть цифрової валюти та принципи її функціонування. Крім біткоіну, в документі також було представлено технологію блокчейн, на якій засновані всі наявні криптовалюти.
  • Халвінг біткоіну став однією з базових концепцій нової технології. Він контролює інфляцію та розповсюдження нових монет. Це поняття тісно пов’язане з поняттям майнінгу криптовалюти, в рамках якого майнери використовують свої обчислювальні потужності для вирішення складних математичних рівнянь та знаходження блоків у блокчейні біткоіну. Кожен блок є групою транзакцій. Коли блок знайдено, ці транзакції підтверджуються та додаються до цифрового реєстру у вигляді окремого запису.
  • За свою роботу майнери отримують винагороду у вигляді нових біткоінів. Однак, щоб запобігти інфляції у мережі, розмір винагороди поступово скорочується.
Халвінг

Дохід майнерів біткоіну. Дані: blockchain.com

  • Іншими словами, відбувається халвінг (скорочення вдвічі). Цей механізм закладено у вихідному коді біткоіну, він спрацьовує через кожні 210 000 блоків. І ділить розмір одержуваної майнерами винагороди вдвічі. Таким чином, кількість нових монет, що випускаються в обіг, поступово скорочується, що веде до зростання цін та допомагає уникнути різкого збільшення числа монет на ринку.
  • Водночас це дає стимул майнерам працювати протягом тривалого періоду, доки не буде видобуто 21 млн монет.

Графік, який показує обсяг вже здобутих біткоінів, станом на кінець листопада 2020 року. Дані: blockchain.com

Халвінг2

Навіщо проводиться халвінг криптовалют?

По суті, 50% зменшення виплат за видобуток блоку відбувається з двох причин:

  1. Підтримка актуальності майнінгу. Як відомо, загальна емісія багатьох криптовалют обмежена. Наприклад, сумарний обсяг Bitcoin має становити 21 млн одиниць і жодною монетою більше. Якщо не зменшувати винагороду, останній BTC буде отриманий дуже швидко, внаслідок чого майнер втратить зацікавленість у ньому. За нинішніх розкладів видобуток BTC буде актуальним понад 100 років. За попередніми підрахунками останню монету згенерують аж 2140 року. Швидше за все навіть після цього певні обчислювальні потужності будуть залучені (блоки транзакцій все одно потрібно генерувати). Проте кількість людей, зацікавлених у такій діяльності, впаде у рази. Таким чином, завдяки халвінгу Bitcoin-майнери існуватимуть ще не одне десятиліття.
  2. Контроль за емісією. Насамперед за це відповідає прописаний час генерації блоку. Воно не є постійним і може змінюватись, проте кардинальні прискорення чи уповільнення неприпустимі. Також у контролі бере участь такий параметр, як складність майнінгу. Якщо сумарна потужність мережі збільшується (тобто приходять нові користувачі), складність зростає, щоб блок продовжував генеруватися за заданий час. Але якщо не зменшувати нагороду, на ринку з’явиться надлишок коінів, що призведе до їхньої інфляції. Особливо це стосується монет з необмеженою емісією та високою швидкістю формування блоку. Звідси випливає, що завдяки халвінгу, на ринку створюється штучний дефіцит криптовалюти. Це, своєю чергою, підвищує попит неї та призводить до подорожчання.
Що таке халвінг?

Як халвінг впливає криптовалюту?

Як правило, зниження нагороди сприятливо позначається на криптовалюті. Чому ж халвінг сприяє зростанню котирувань? Тут можна назвати кілька причин:

  1. Підвищення інтересу користувачів. Халвінг не відбувається раптово. Ця подія обговорюється задовго до дати здійснення. Звичайно, люди розуміють, що зменшення нагороди призведе до певного дефіциту криптовалюти, тому вони починають закуповувати її на біржах. Зростання обсягу торгів одночасно означає зростання популярності, але це закономірно призводить до підвищення курсу.
  2. Видобуток криптовалюти стає складнішим. У таких ситуаціях не завжди зростає показник складності. Навіть якщо хешрейт мережі залишається більш-менш стабільним, майнери починають отримувати менше нагороди за свою працю. Щодо халвінгу, наприклад, щоб одержати 50 коінів потрібно було сформувати всього один блок, то після нього потрібно провести обчислення двічі. Після ще одного зменшення все ті ж 50 коін видаються вже за 4 блоки й так далі. Тимчасових та обчислювальних ресурсів витрачається більше, що закономірно веде до підвищення загальної цінності активу.
  3. Нові монети виходять на ринок у менших кількостях. Люди вже кілька років закуповують біткоіни, лайткоіни та інші криптовалюти та тримають їх на перспективу (таких користувачів називають холдерами). Після халвінгу в обіг надходить менше нових монет, а значить — трейдерам-початківцям складніше купити собі коіни. Звичайно, є ранні інвестори, які здатні продати свої монети (навіть у великих кількостях), але оскільки на ринку дефіцит, вони користуються цим і виставляють ордери з підвищеними котируваннями. Через високий попит їхні умови задовольняються. Підвищується середня ціна торгів, отже, зростає і ринковий курс.

Однак у халвінгу є і зворотний бік. Систематичне зниження виплат рано чи пізно може призвести до того, що майнити конкретну криптовалюту стане невигідно. Якщо видобуток перестане окупати навіть банальні витрати, може статися масовий відтік майнерів, що призведе до зниження потужності мережі та, як наслідок, складності. У такому разі цінність активу похитнеться і ймовірним є навіть обвал курсу.

Як халвінг впливає на ціну Bitcoin?

Два перші халвінги в мережі Bitcoin супроводжувалися підвищеною волатильністю монети протягом наступних 1-1,5 року: ціна активу могла піднятися з $11 до $1100 або з $230 до $20000 — і впасти вп’ятеро. Щодо впливу третього халвінгу на ціну флагмана крипто ринка думки експертів розділилися. Одні очікують на зростання, інші — відсутності істотних змін.

У компанії Digital Asset Research вважають, що в травні 2020 року Bitcoin може зрости до $60 595 за одиницю. Припущення ґрунтується на аналізі поведінки ціни Bitcoin у циклах між попередніми халвінгами. Виявилося, що наприкінці циклу вона зростає через зростання попиту на криптовалюту і досягає пікових значень у першій третині циклу, щоразу піднімаючись до нового історичного максимуму. Дослідники вважають, що, якщо виявлена ​​ними модель повториться, новий пік ціни Bitcoin припаде на вересень 2021 року, а за наступного халвінгу у 2024 році він дійде до $732,256 за одиницю.

У німецькому банку Bayerische Landesbank дійшли висновку, що майбутній халвінг дозволить Bitcoin наблизитися до золота за таким показником, як ставлення запасів до приросту (Stock-to-Flow, S2F). У золота S2F дорівнює 58 і до травня 2020 року становитиме не набагато більше, тоді як у Bitcoin — зросте з 28,5 до 53, що уможливить ціну монети на рівні $90 тисяч за одиницю. Якщо запропонована фахівцями банку модель виявиться вірною, халвінг 2024 року підвищить міцність Bitcoin до безпрецедентного в історії людства: рівня понад 100.

З іншого боку, аналітики американської компанії Strix Leviathan зазначають, що напередодні халвінгу медіа активно рекомендують користувачам притримати Bitcoin, і зростання цін у пов’язаний цим період можна пояснити ілюзією зростання цінності активу на тлі зростання спекуляцій.

Що таке халвінг?

Скільки всього буде халвінгів

Третій халвінг  відбувся 13 травня 2020 року, а наступний відбудеться, швидше за все, 2024 року. П’ятий може відбутися ще через чотири роки, 2028-го тощо.

Халвінги біткоіна йтимуть ще десятки років. Винагороди ставатимуть дедалі менше, а значить, проєкт ніколи не досягне свого останнього Сатоші (мінімальна частина біткоіну).

Безумовно, майнінг продовжуватиметься, поки є охочі добувати монети, але на певному етапі розмір винагороди стане просто нерентабельним. Втім, цього не станеться ще кілька десятків років, а може, й більше століття, якщо на той момент біткоін не припинить своє існування. За деякими оцінками майнінг триватиме до 2140 року. Але на той час криптовалютна індустрія вже повністю трансформує світ, як і буде знайдено розв’язання цієї проблеми.

Одне з них — використання комісій за транзакції для оплати роботи майнерів. Але, враховуючи розвиток біткоіну та появу нових ідей, цілком імовірно, що на той момент знайдуть інше рішення.

Висновок

Біткоін продовжує розвиватися, залучати користувачів і показувати свою справжню цінність. Це може тривати ще не один рік, перш ніж валюта отримає воістину широке визнання та застосування. Це пов’язано з роками волатильності, невизначеності та певного ризику. Проте розвиток цієї галузі обіцяє світові справжню революцію і прихід ери децентралізованих фінансів.

Можна з упевненістю стверджувати, що ідея халвінгу є однією з ключових інноваційних ідей, що дозволили біткоіну досягти свого нинішнього рівня розвитку. Вона наочно продемонструвала відсутність потреби у централізованій владі для контролю за емісією та розповсюдженням грошей.

Цікавлять основи криптовалюти? Напишіть нам і ми Вам допоможемо розібратися у цьому.