Макроекономічні показники фундаментального аналізу
Макроекономічні показники фундаментального аналізу – це статистичні дані, що відображають економічні умови конкретної країни, регіону чи сектору. Вони використовуються аналітиками та урядами для оцінки поточного та майбутнього стану економіки та фінансових ринків. Макроекономічні показники є ключовою частиною фундаментального аналізу для трейдерів, оскільки дають уявлення про стан економіки країни.
Що таке макроекономічні показники фундаментального аналізу
Макроекономічні показники – це найважливіші економічні показники різних країн, які використовуються аналітиками, інвесторами, трейдерами для прогнозування ринкової ситуації. Макростатистика відбиває важливі сторони економічної ситуації окремо взятої країни чи регіону. До таких даних належать відомості щодо рівня зайнятості населення, обсягів виробництва, ВВП, інфляції та ін.
Макроекономічні показники відрізняються за своїм значенням та впливом, який вони надають на економіку, але в цілому існує два основних типи показників:
- Випереджаючі індикатори, які прогнозують, куди рухається економіка. Вони часто використовуються урядами для реалізації політики, тому що вони є першою фазою нового економічного циклу. До них відносяться крива прибутковості, відсоткові ставки та ціни на акції.
- Запізнювальні індикатори, що відображають історичні показники економіки та змінюються лише після появи певної тенденції. До них відносяться валовий внутрішній продукт (ВВП), інфляція та показники зайнятості.
Де дивитись макроекономічні показники? Більшість макроекономічних даних виходить за певним розкладом, встановленим організацією, що випускає, наприклад, раз на тиждень або на місяць. Більшість брокерів публікує календар економічних подій, в якому в режимі он-лайн оновлюються результати виходу найважливіших макроекономічних показників.
Які макроекономічні дані є найважливішими? Оскільки основною валютою на фондовому ринку є долар США, то один з найочікуваніших макростатистичних показників – це звіт за показниками США, які на цей момент є провідною світовою економікою та імпортером, і на яку орієнтуються багато виробництв та країн.
Найважливішими показниками для будь-якої валюти можна вважати дані, які дозволяють оцінити подальші дії ЦБ країни (зниження/підвищення процентної ставки, пом’якшення/посилення кредитно-грошової політики, проведення валютних інтервенцій). Це — темпи зростання ВВП, зміна рівня інфляції та безробіття.
Основні макроекономічні показники фундаментального аналізу
Макроекономічні показники та їх вплив на валютний ринок ґрунтується на тому, що будь-яка валюта це результат економічного розвитку держави, вартість якої може регулюватися різноманітними економічними способами та методами. Становище ринку праці – ключовий макроекономічний показник розвитку держави, як і показники зайнятості є дуже важливими макроекономічними індикаторами, на які всі ринки реагують у першу чергу. Кращий макроекономічний показник для спостереження залежатиме від ваших особистих переваг, які позиції ви утримуєте, а також на яку країну орієнтований ваш портфель. Однак є деякі поширені індикатори, за якими стежитимуть більшість трейдерів та інвесторів.
Випереджаючі показники:
- Статистика виробництва та виготовлення.
- Роздрібна торгівля.
- Процентні ставки.
- Фондовий ринок.
- Ціни на житло.
- Прибутковість облігацій.
Відстаючі показники:
- Статистика ринку праці.
- Ціни на сировинні товари.
- Темпи зростання ВВП.
- Індекс споживчих цін (ІСЦ) та інфляція.
- Сила та стабільність валюти.
Випереджаючі макроекономічні показники
Статистика виробництва та виготовлення
Статистика виробництва може бути одним із найпростіших і найшвидших способів отримати достовірні дані про стан економіки. Збільшення обсягів виробництва має тенденцію позитивно впливати на показники валового внутрішнього продукту (ВВП), що розглядається як ознака зростання споживання та позитивного економічного зростання.
Зміна рівня виробництва також може проводити рівень зайнятості. Кількість доступних робочих місць на виробництві може багато сказати нам про те, наскільки впевнені компанії у своєму розширенні економіки. Якщо доступна значна кількість робочих місць, компанія може мати надлишок замовлень, які їм необхідно виконати.
Проте важливо також враховувати рівні запасів та роздрібних продажів. Високі рівні запасів можуть свідчити про підвищення споживчого попиту, але це також може свідчити, що вироблені товари покидають склади.
Роздрібна торгівля
Роздрібні продажі – це дані, які відстежують купівлю готової продукції та послуг споживачами та бізнесом. Це неймовірно важливо, оскільки споживачу припадає більшість економічної активності.
Загалом зростання роздрібних продажів свідчить про те, що економіка покращується. Якщо споживачі впевнені у своїх економічних обставинах та майбутньому свого становища, вони продовжуватимуть купувати товари та розщедрюватися на предмети, які не є необхідними. Це змушує рівні виробництва зростати відповідно до попиту та підвищує ВВП. Це також може вплинути на ціни акцій компаній, що беруть участь у створенні «споживчих» потреб. Ці акції відомі як циклічні акції.
Однак коли споживачі починають сумніватися у своєму економічному майбутньому, вони перестануть купувати непотрібні товари й обмежать свої витрати. У ці періоди захисні запаси — акції компаній, які займаються виробництвом споживчих товарів, таких як харчові продукти та комунальні послуги, — перевищуватимуть середню прибутковість ринку. Щоб боротися зі зниженням витрат, уряди часто застосовують зниження податків, щоб надати споживачам більше грошей та збільшити витрати.
Роздрібні продажі не обов’язково дають точну картину державних витрат. Прикладом може бути той випадок, коли люди беруть кредити, щоб продовжувати витрачати. Це демонструє продовження високих роздрібних продажів, але рівень боргу вказуватиме на рецесію, що насувається.
Процентні ставки
Є аргументи на користь відсоткових ставок як провідних, так і макроекономічних показників, що відстають. Вони відстають у тому сенсі, що рішення про збільшення чи зменшення ставок приймається центральними банками після того, як уже сталася економічна подія чи рух ринку. Проте вони також лідирують, тому що після ухвалення рішення існує значна ймовірність того, що економіка зміниться, щоб відобразити новий рівень відсоткових ставок.
Наприклад, у періоди, коли існують високі споживчі витрати та високий рівень інфляції, очікується, що центральні банки підвищуватимуть відсоткові ставки, щоб зупинити надто швидке зростання економіки. Це рішення підтверджує зростання ринку. Однак нові ставки означають, що банкам доведеться платити вищу ставку, щоб отримати гроші, вони, своєю чергою, збільшать вартість запозичень споживачам. Це змушує споживачів неохоче позичати гроші та перешкоджає витратам. Рішення, прийняті центральними банками, вплинуть на банки, споживачів і бізнес по всьому світу.
З іншого боку, якщо економіка перебуває у стані стагнації, аналітики очікують, що центральні банки знизять відсоткові ставки, щоби збільшити витрати. Рішення підтверджує, що економічна ситуація похмура, але це показник того, що вартість запозичень скоро знизиться, витрати збільшаться й економіка почне зростати.
Фондовий ринок
Фондовий ринок вважається хорошим прогнозуючим показником економічного здоров’я, оскільки учасники ринку витрачають свій час на оцінку здоров’я компаній та економіки, тому мають добрі можливості для оцінки майбутнього зростання.
Зростання фондового ринку вказує на впевненість у майбутньому бізнесу, що може призвести до економічного зростання. При цьому падіння фондового ринку може означати, що інвестори забирають свої гроші з акцій та йдуть у безпечні активи.
Фондовий ринок також переживає значні проблеми перед крахами ринку, які можуть створити хибне почуття оптимізму щодо стану економіки. Це відбувається, коли трейдери та інвестори ігнорують інші макроекономічні індикатори та підпадають під вплив бичачих настроїв на ринку.
Є багато факторів, які впливають на ціни акцій, тому важливо використовувати як технічний, так і фундаментальний аналіз, щоб мати уявлення про майбутні тенденції на фондовому ринку.
Ціни на житло та ринок нерухомості
Ринок житла широко вважається провідним показником, оскільки інформація може інформувати про стан економіки за кілька місяців.
Зниження цін на житло свідчить, що кількість будинків перевищує кількість людей, які бажають їх купити. Це може бути тому, що ціни завищені або люди просто не можуть дозволити собі купити житло. Коли житловий сектор слабшає, вся економіка це відчуває. Зниження може вплинути на добробут домовласників, робочі місця в будівельному секторі та податки, а також може змусити домовласників до втрати права викупу – назва, дана процесу кредиторів, які прагнуть отримати іпотечні кредити від позичальників.
Спад 2008 року є яскравим прикладом впливу ринку житла на економіку загалом. Криза субстандартного іпотечного кредитування справила сильний вплив на ринок нерухомості й була ранньою ознакою глобальної фінансової кризи.
Кількість дозволів на будівництво може бути основним показником економічного благополуччя, тому що компанії подаватимуть заявки на ці дозволи принаймні за шість місяців до початку будівництва. Якщо нові проєкти розпочнуться, це свідчитиме про те, що ці компанії очікують зростання попиту на житло. Якщо будівництво будинків починає падати, то будівельні компанії більш песимістично ставитимуться до майбутнього ринку.
Прибутковість облігацій
Ринок облігацій вважається хорошим випереджаючим індикатором, але важливо відзначити, що даний ринок заснований тільки на очікуваннях інвесторів і трейдерів щодо майбутніх економічних обставин.
Найкращий спосіб використовувати облігації – дивитися на криву прибутковості. Прибутковість облігації – це дохід, який трейдер може отримати в обмін на купівлю та утримання облігації. Крива прибутковості — це лінія, побудована на графіку, який показує прибутковість облігацій з однаковою кредитною якістю, але з різними термінами погашення — теоретично графік має бути нахиленим нагору, оскільки прибутковість вища для облігацій із більш тривалим терміном погашення.
На продуктивність короткострокових облігацій (із терміном погашення до двох років) безпосередньо впливають рішення центрального банку та очікування відсоткових ставок. Хоча на показники довгострокових облігацій (з терміном погашення понад два роки) впливають як відсоткові ставки, так і такі фактори, як інфляція та економічне зростання, для набуття чинності яких може знадобитися більше часу.
Коли ці впливи входять у гру, форма кривої прибутковості може змінитися. Саме ці зміни використовують аналітики для прогнозування економічних перспектив.
Ринок облігацій вважається хорошим випереджаючим індикатором, але важливо відзначити, що даний ринок заснований тільки на очікуваннях інвесторів і трейдерів щодо майбутніх економічних обставин. Таким чином, можливо, замість того, щоб вважати його провідним індикатором того, що робитиме економіка, він є мірою ринкових очікувань.
Найкращий спосіб використовувати облігації – дивитися на криву прибутковості. Прибутковість облігації – це дохід, який трейдер може отримати в обмін на купівлю та утримання облігації. Крива прибутковості — це лінія, побудована на графіці, яка показує прибутковість облігацій з однаковою кредитною якістю, але з різними термінами погашення — теоретично графік має бути нахиленим нагору, оскільки прибутковість вища для облігацій із більш тривалим терміном погашення.
На продуктивність короткострокових облігацій (із терміном погашення до двох років) безпосередньо впливають рішення центрального банку та очікування відсоткових ставок. Хоча на показники довгострокових облігацій (з терміном погашення понад два роки) впливають як відсоткові ставки, так і такі фактори, як інфляція та економічне зростання, для набуття чинності яких може знадобитися більше часу.
Коли ці впливи входять у гру, форма кривої прибутковості може змінитися. Саме ці зміни використовують аналітики для прогнозування економічних перспектив.
Відстаючі макроекономічні показники
Статистика ринку праці
Можливо, найбільш корисним відстаючим індикатором є рівень безробіття. Якщо рівень безробіття збільшується у місячному вирахуванні протягом певного періоду часу, це має тенденцію вказувати на те, що загальна економіка загалом погіршується у сфері охорони здоров’я. Якщо рівень зайнятості падає, це означає, що підприємства нарешті втратили надію на покращення ситуації та почали звільняти своїх працівників.
Навіть якщо економіка повернулася в колишнє русло, рівень безробіття може не знизитися, тому що роботодавці завжди чекатимуть, доки не впевняться, що економіка зросте, перш ніж узятися до найму нових працівників.
Ціни на сировинні товари
Ціни на сировинні товари вважаються хорошими макроекономічними показниками, тому що їх ринкові ціни часто змінюються раніше за інші відстаючі показники.
Збільшення попиту на такі товари, як деревина, залізо і нафту в масштабах всієї економіки, є ознакою зростання економіки. Ці поставки часто необхідні для створення інфраструктури, і тому найбільшими імпортерами товарів є країни з ринковою економікою, що формується. Коли попит на ці товари зменшується, це є ознакою того, що економіка скорочується, а будівельні проєкти припиняються.
Деякі товари, такі як золото, зростатимуть у ціні під час економічних спадів. Золото вважається активом-притулком, тому інвестори вважають його цінним засобом у період економічної невизначеності. Якщо ціна на золото зростає, це може бути ознакою уповільнення економіки, і інвестори прагнуть більшої стабільності. Якщо ціна на золото знижується, це є ознакою того, що інвестори переказують свої гроші в активи з вищим ризиком.
Зростання ВВП
Валовий внутрішній продукт (ВВП) – це грошова вартість усіх товарів та послуг, вироблених у країні. Ці дані широко використовуються для порівняння відмінностей між двома країнами та прогнозування їх зростання.
Коли ВВП збільшується, це може вплинути на інші показники цього списку, такі як рівень зайнятості, оскільки компанії наймають більше працівників і збільшують виробництво.
Якщо в країні стабільні темпи зростання ВВП, це добрий знак стабільності економіки. Однак показники ВВП, що швидко зростають, часто зустрічають критику. Деякі аналітики стверджують, що маніпулювати показниками ВВП надто просто за допомогою таких програм, як кількісне пом’якшення чи надмірні державні витрати.
Наприклад, аж до 2019 року Індія була оголошена найбільш зростаючою великою економікою з річними темпами ВВП 7%, але, виявивши недолік у процесі вимірювання в період між 2011-2017 роками, виявилося, що цей показник фактично становив 4,5%.
Індекс споживчих цін (ІСЦ) та інфляція
Інфляція – це стійке зростання цін на товари та послуги в країні. Це відстаючий показник, оскільки він є результатом економічного зростання чи спаду.
У періоди економічного зростання, ймовірно, спостерігатиметься зростання інфляції. Високий рівень інфляції може вплинути на ціну валюти країни, зменшуючи її купівельну спроможність. Це також може вплинути на інші макроекономічні показники, оскільки це може призвести до зниження зайнятості та зростання ВВП. Високі темпи інфляції призводять до зростання відсоткових ставок, оскільки уряди намагаються контролювати ціни.
У періоди економічного спаду можуть спостерігатися зниження рівня інфляції або навіть дефляція, коли інфляція падає нижче 0%. Це може звучати позитивно, але насправді це є підтвердженням того, що споживачі скоротили свої витрати. Це часто супроводжується скороченням грошової маси, зниженням роздрібного продажу та зростанням безробіття.
Сила та стабільність валюти
Валюта країни є відображенням здоров’я та стабільності її економіки, тому що ціна валюти полягає в тому, як покупці та продавці сприймають її вартість. Це показник, який відстає, оскільки вартість валюти змінюватиметься залежно від політичних та економічних умов у країні.
Коли виникає значна невизначеність, нестабільність поширюється на всю національну валюту і вартість може швидко змінюватися — так звана волатильність ринку.
Сильна економіка позитивно сприймається інвесторами, які платитимуть більше за валюту. Своєю чергою, сильна валюта стимулює економіку завдяки збільшенню купівельної спроможності. Вплив підвищення цін на валюту залежить від того, чи країна є чистим імпортером, чи експортером. Наприклад, якщо країна є чистим експортером, хоча товари можуть продаватись за вищими іноземними цінами, імпортери можуть не захотіти платити ці підвищені ціни. Зважаючи на те, що якщо країна є нетто-імпортером, купувати іноземні товари стає дешевше.
Слабка економіка перешкоджає інвестиціям, що призводить до зниження вартості валюти. Це, своєю чергою, знижує ціну експорту, що хоча й менш позитивно для вітчизняних компаній, може зробити ціни більш конкурентоспроможними на світовій арені. Це також робить імпорт дорожчим, оскільки валюта може коштувати менше, що означає зростання вартості або іноземних товарів для компаній та споживачів. З усім тим, ослаблена валюта має і переваги: вона стимулює туризм і попит на вітчизняні товари.
Навіщо потрібні макроекономічні показники фундаментального аналізу трейдеру?
Макроекономічні показники країни є найважливішим індикатором стану економіки держави й, як наслідок, індикатором сили державної валюти за принципом «чим сильніша економіка, тим міцніша національна валюта». Макроекономічні дані є одним з основних інструментів фундаментального аналізу фондового ринку.
Вихід макроекономічних даних впливає на всі типи торгівлі: як у внутрішньоденну, і на середньо і довгострокову торгівлю.
Перед, під час і після виходу найважливіших економічних показників, валютні пари демонструють підвищену волатильність і за внутрішньоденної, короткострокової торгівлі можуть легко закрити позицію по стоп-лоссу.
У середньої та довгострокової торгівлі макроекономічна статистика застосовується для прогнозування перспектив кредитно-грошової політики ЦБ і, відповідно, довгострокових валютних трендів.
Макроекономічні показники фундаментального аналізу, загалом у своєму еквіваленті, відбивають стан і перспективу економічного розвитку, і надають вплив на зростання чи падіння курсу валют. Аналіз даних допомагає ефективно торгувати у довгостроковій та короткостроковій перспективі.
Цікавить фундаментальний аналіз? Напишіть нам і ми Вам допоможемо розібратися у цьому.